「广州期货配资」中科曙光 新消息:营收快速增长,研发高投入保障未来竞争优势

中科曙光(603019)

  暴力事件:

  公司发布 2017 年半年报新闻稿:公司营业收入 21.59 亿元,同比增长29.15%;归属香港交易所大股东的销售收入 6,774.09 万元,同比增长 10.05%;归属香港交易所大股东的扣除非持续性诸家的销售收入 5,900.59 万元,同比增长169.64%。

  融资切实:

  毛利率略有上升,其间费用率略有下降

  营收增长, 智能化服务器、 存储技术绝对优势显著。 1)营收增长,存储毛利率提升较小。 公司调查报告月内实现营业收入增长 29.15%,而毛利率为20.02%,同比下降 1.67%, 其中小型化服务器毛利率同比下降 1.69%,应用程序及公共服务毛利率下降 4.33%,存储毛利率提升 5.32%。 整体三好下降的主要因素一是智能化服务器营收占较为大,二是高性能计算机及应用程序公共服务的业务持续发展很快引致。 2)公司新技术绝对优势显著。 公司在智能化服务器、存储各个领域具备较小绝对优势,倒数八年获得《我国高性能计算机可靠性 TOP100 榜单》第一名;根据咨询公司 调查报告,公司在 2016 本年度和 2017 年季度均获得 SCSI 存储的产品销售量全省排名第二的名次。 3)研发投入停滞加大。 公司调查报告月内研发支出同比增长31.24%,略低于营收增速。停滞加强的研发投入有望能给公司带来极大的新技术绝对优势,进而提升的产品的毛利率。 此外, 公司于 2017 年 7 月 20 日与青岛东营天津市人民政府签署合作伙伴协定,拟建立全世界研发的总部军事基地, 注册资本为14 亿元港币, 此举有望加快公司的创新脚步。

  费用控管较好, 其间费用率略有下降。 公司调查报告月内其间费用同比增长10.31 广州期货配资%,低于营收增速,费用控制较差。 其中, 销售费用 1.36 亿,同比上升 13.37%,主要系公司加大消费市场拓展引致; 管理费用 1.72 亿元,同比增长16.85%, 主要系公司研发融资增多引致; 财务费用 0.27 亿元,同比减少20.75%,主要是利息收入及汇兑利润提升引致。 总体看, 公司各项费用出生率均低于营收出生率, 费用控管较好。

  利润预报与融资评分

  我们认为, 公司充份受益于芯片国产化风潮和公司全产业格局,服务器、存储、应用程序等的业务均将加速持续发展,“ 百城百行” 方案,“ 统计数据我国” 战略性加速推进也将支撑公司业绩增长。综上,我们看好公司将来的持续发展,预 广州期货配资定公司 17-19年的 EPS 分别为 0.50、 0.65 和 0.84 元/股, 维持“ 入股” 评分。

  可能性提示

  服务器竞争加剧,毛利率下滑;新的业务拓展不达预想等 广州期货配资。